（微店网纽约证券交易所敲钟）
连日来，因微店网在纽交所上市，网贷行业集体受益。
坏消息太多，上市的消息格外让人安心。就连老板姚宏都发内部信说，今天“来之不易”。不过，姚宏还说了一句更值得注意的话：上市之后，微贷网将面临一次大考验。
姚宏这番话并非只是谦虚或客气，他身边一位做车贷生意的朋友说得更为平淡直接：如果不转型，车贷平台的日子根本就不好过。
秋风扫落叶，但冬天的到来并没有因为几天的温暖阳光而减缓。
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现在还能投资车贷平台吗？先从微贷网说起。
车贷业务最早是由微贷网做起的。早期姚宏尝试过信用贷，但信用贷的高逾期率超出了他的想象：不打个电话，90%的借款人不会主动还款，打了电话之后，50%的人可能也不愿意还款。由于精神压力过大，姚宏患上了神经性中耳炎，住院半个月。
他做了一个大胆的决定，转做汽车抵押贷款。有了汽车作为抵押，贷款逾期率、坏账率大幅下降。应该说，在行业早期，信用贷的风控非常不完善，很多平台都转做抵押模式，房产或汽车抵押成为主流。只有拍拍贷等少数平台继续坚持做信用贷。
相比房产抵押贷款，更多的借款人可以用车辆作为抵押，而且车辆抵押贷款的整个流程非常容易标准化和推广，这也是微贷网能够迅速占领全国市场的原因。
记得2013年微店在一次行业论坛上发表过演讲，核心思想就是微店要尽快把公司的小红旗插遍全国地图。
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车贷业务很快得到了市场的认可，2015年网贷行业最火爆的时候，我和很多平台老板都有交流，毫不夸张的说，三家平台就有两家做车贷。
随即，各个地区大大小小的车贷平台纷纷涌入市场，原本完美的房贷模式变成了红海市场，各大平台开始竞争厮杀，借款人成为平台推销员的宠儿，混乱局面由此开始。
不少借款人开始将同一辆汽车抵押给多家平台，部分平台对此视而不见，接受此类双抵押借款对象，图腾贷就是一家典型的向双抵押借款人放贷的平台。
这个是不可避免的吗？不是的。抵押的车数可以去车管所查询。为什么要这么做？借款人就那么多，你不做这个业务，别人就会做。
在行业优胜劣汰的时代，只有实力雄厚的大平台才能吃到肉，小平台只能喝汤、抢走资质不太好的借款人。
当时监管不严，贷款利率、罚息种类繁多，真正的贷款利率绝对超乎你的想象。作为网贷投资界的一位老者，大家谈论最多的事情之一就是自己的贷款逾期了。一旦逾期，就意味着你会得到罚息补偿，有时甚至比你的利息还高。
你应该明白，羊毛来自于绵羊......
而且低逾期率背后隐藏着平台与借款人激烈的矛盾，一旦借款人不还钱，平台就会收车拖走，借款人砸平台店的情况不胜枚举。业内有句俗语：搞网贷的也要跟政府搞好关系，时不时还要去派出所“救人”。
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好景不长，一场扫黑除恶大斗争拉开帷幕，首当其冲受到冲击的就是车贷平台，因为借款人已经学会了“用法律武器维权”。
你敢打电话曝光我的通讯录？你敢抢我的车？我要告你！以前借款人和平台的矛盾，现在有了出口，我不还你，你能把我怎么样？
车辆处置成了平台的一大难题。即使借款人把房产证质押给你，有的地方可以过户，有的地方不行；车子质押了没证，就没法处置。总之，如果车主不配合，你买卖车辆就很难了。如果遇到借款人向多家贷款机构借款，你就更倒霉了。
罚息、高息在一轮严监管之下，已经无法在黑暗中生存。想要走进光明，就得付出“代价”。微贷网的招股书中显示，其他收入从2017年的1.529亿元，下降至2018年同期的1.05亿元，降幅达31.3%。这部分降幅应该就是逾期费用。
现在网贷平台只有两条路可走：要么降低利润，拥抱监管，积极遵守规定；要么在黑暗中徘徊，被时代淘汰。大平台无一例外都想走第一条路。
在当前现实条件下，曾经备受市场青睐的汽车抵押贷款，却因抵押物失效而变得不再那么受欢迎。
逐渐变成了规模化的信用贷款，更大的问题是借款人的违约成本越来越低。
招股书显示，微贷网汽车抵押贷款本金普遍在3万至20万元之间，租赁期限为1个月至36个月，年利率为20%至36%，9月末整体逾期率为4.57%，较6月末上升1.25个百分点。
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可以说，现有的单纯依靠抵押物作为信用凭证的借贷模式必须改进。当然，那些一线从业者比我这样的局外人更明白问题的严重性。我看到的是，很多平台已经开始开展与汽车相关的借贷业务，而不仅仅是车辆抵押贷款。
常见的有以下几种模式：
汽车分期：准确的说，这是一项基于个人信用的消费分期贷款，与汽车抵押贷款无关。
购车预付款：网贷平台在购车后贷款期限至银行发放贷款之间的空档期垫付资金。
个人信用贷款：车辆仅作为还款凭证之一。
回到微贷网，其实它已经开始转型，想成为传统金融机构的贷款撮合者。我在去年年终预测中提到，机构资金正在大量涌入市场，像微贷网这样的公司已经转型成为技术服务提供商。
我们知道商业银行等机构最大的优势就是资金优势，他们没有小额贷款的经验，网贷机构可以帮助商业银行进行风险控制，并获得一定的收益。微贷网副总裁王鹏飞提到，助贷业务将是微贷网未来发展的重要方向。除了车贷业务，微贷网还将进入更多的细分行业，比如公务员贷产品、供应链金融（餐饮、3C）、工程机械行业抵押贷款等。
至于这次转型能否成功，我们只能拭目以待。其他车贷平台要么多元化发展，要么改变以往的风控方式，把车抵押贷款当做信用贷来做。如果固守现有模式，无法获得优质借款人的平台，最终会走向死胡同。
对投资者的建议：
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题图：来源：网络
